2020年A股ROE提升同时受周转率和净利率驱动,我们认为后续资产周转率的驱动将更为重要且持续。2021Q1全A/全A(非金融石油石化)口径下ROE分别为9.28%/8.71%,2020年全A/全A(非)口径下ROE分别为

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  2020年A股ROE提升同时受周转率和净利率驱动,我们认为后续资产周转率的驱动将更为重要且持续。2021Q1全A/全A(非金融石油石化)口径下ROE分别为9.28%/8.71%,2020年全A/全A(非)口径下ROE分别为8.52%/8.00%,2021Q1相较2020全年提升0.76pct/0.71pct。盈利能力的改善主要源于销售净利率和资产周转率的同时拉动,2021Q1全A(非)口径下的销售净利率(TTM)及资产周转率均已恢复甚至超过疫情之前的水平,说明需求端持续恢复。A股的资产周转率自Q3止跌回升已逐渐明显,全A(非)口径下总资产周转率从2020H1的57.60%回升至2021Q1的61.78%,A股制造业口径下总资产周转率从2020H1的69.73%回升至2021Q1的76.01%,企业的经营效率在不断提升,成为A股ROE回升极为重要支撑。这点符合我们在春节前深度专题《2021年“制造业回归”的核心抓手是什么?》中明确:“A股资产周转率有望迎来持续性回升,成为2021年制造业基本面(ROE)最为确定性的支撑力量。”

一、早晨之星_大成价值增长基金净值

  刘彦春还在4月28日通过电话会议调研了宁波银行,同时参加调研的还有拾贝投资胡建平、世诚投资陈家琳、慎知资产余海丰等知名基金经理。一季报显示,2021年第一季度宁波银行实现归属于母公司股东的净利润47.35亿元,同比增长18.32%;实现营业收入132.26亿元,同比增长21.80%;不良贷款率0.79%,拨贷比4.01%,拨备覆盖率508.57%。

1.600219资金流向

  1、工信部印发修订后的钢铁行业产能置换实施办法,自6月1日起施行。大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。未完成钢铁产能总量控制目标的省(区、市),不得接受其他地区出让的钢铁产能。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1,其他地区置换比例不低于1.25:1。

2.汇理基金

  南方基金权益研究部:前期市场因为宏观环境、财政政策、国际形势、投资心态等综合因素的影响而出现普遍回调,具体到医药板块,本次回调整体看与基本面关系不大,更多的是释放情绪压力。下跌过程中,一方面以龙头为代表的优质医药板块资产吸引力凸显,估值进入合理配置的区间,在比较优势的作用下医药板块反弹的动能也更为充足。另一方面,医药板块的刚需属性和疫情获益属性持续至今,叠加去年的低基数效应,一季度医药整体业绩亮眼,基本面强劲,且有一定的延续性,未来一两年的高增长确定性强。叠加估值和成长的吸引力,医药板块逆市反弹就成了预期中的事。通过以上分析可知本次反弹的驱动力依旧来自于估值消化和业绩成长,我们认为业绩成长的确定性依旧很高,但同时充分反弹后估值也回到了相对高的历史水平;同时由于宏观因素等其他方面仍存在不确定性,几个因素叠加后认为医药板块继续单向反弹的可能性比较低,更大的可能是在震荡中稳步向上。其中个别估值错杀明显、反弹程度较低、基本面稳健的标的有可能迎来补涨的机会。

二、早晨之星-600576资金流向

  回顾年初以来的行情:1月中上旬,在流动性宽松、爆款基金、年报预告超预期等因素推动下,核心资产带动指数快速拉升;1月下旬,央行持续净回笼,市场快速回调,但随即在2月初重拾升抛,市场风格进一步极致化,持续到春节前。春节后,行情快速逆转,核心资产持续大幅回调,与之形成反差的是中小市值公司低位回升。随着美债利率的快速上行,全球权益市场的波动均放大,核心资产进一步下挫。经过了近一个月的急跌之后,3月中旬左右市场进入平台震荡阶段,核心资产有所企稳,主题板块活跃。4月份进入业绩披露窗口期,高景气的医药、新能源车、半导体等板块引领市场反弹,结构上创业板指显著强于沪深300、上证等多数指数。

1.珠海世荣兆业

  从接待机构调研的上市公司所属的具体行业来看,计算机软件位居第一,其次是医疗器械,第三是电子设备制造,第四是食品。而在计算机软件板块中,科大讯飞接待了434家机构的调研,较前期增加了370家。其次是广联达,接待了331家机构的调研,较前期增加了41家。第三是奇安信接待了189家机构的调研,较前期增加了189家。此外,华宇软件、启明星辰、美亚柏科、博彦科技等个股接待机构的调研家数也位居前列。

2.融资融券

  行业消息面上,本周内蒙古自治区能源局下发的《关于实施火电灵活性改造促进新能源消纳工作的通知》(下称《通知》)中提出了新能源基地建设方案,方案中称:“要求根据场址条件提出新能源基地拟开发能源品种、技术可开发规模总量、单体项目容量划分、典型新能源项目建设方案。原则上场址技术可开发总规模不低于50万千瓦,单个项目建设容量不低于10万千瓦。”

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