因复活节假期,港股4月6日休市一日。4月7日起港股正常开市交易。
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投资要点
市场行情回顾:本周(2021.3.29-2021.4.1),恒生指数上涨3.72%,其中,恒生中国企业指数、小型股指数、大型股指数分别+2.29%、+4.89%、+4.33%。
行业估值情况:截至2021年4月1日收盘,保险方面
本周观点:
—保险行业观点:1)蔡强亮相太保业绩发布会,看好公司长期发展。太保3月26日公告称拟任潘艳红女士为太保寿险董事长、拟任蔡强先生为太保寿险总经理(首席执行官)。蔡强4月1日在太保业绩发布会亮相,称加入太保系因看好其发展:太保治理的国际化、现代化水平在公司三地上市后加速提升,公司在大健康、康养等未来中国经济发展重要支柱方面布局完善,太保管理层坚持长期主义、价值经营理念。蔡强曾任友邦保险区域首席执行官、友邦中国CEO,兼具国际化和本地化保险机构管理经验,预期将促进太保寿险价值转型及核心城市业务发展。
2)银保监会召开车险综合改革半年工作会议,龙头公司优势持续。4月2日,银保监会称改革以来车险“降价、增保、提质”的阶段性目标初见成效;89%保单签单保费下降,其中保费降幅超过30%的保单占比达到64%;三责险平均保额由改革前的89万元提升到133万元;车险市场乱象明显遏制、费用率下降,截至2月底的全国车险费用率同比-9.39pcts。龙头公司中国财险在车险改革中的保费增速、车均保费、综合成本率指标均好于同业;目前其车均保费同比-19.4%至2,742元,其中商业车险的车均保费同比-25.9%至2,224元;2020Q4车险承保利润率3%,优于行业,得益于前期准备金计提较为充分、存量业务质量较高、新单持续盈利。2021年1-2月,其车险新单延续盈利趋势。建议投资者关注2021年业绩改善且具备长期投资价值的寿险标的中国平安、友邦保险、中国太保。
—券商行业观点:
1)
2)中金公司发布2020年全年业绩。2020年,公司营收同比+50.2%至236.6亿元,归母净利润同比+70.0%至72.1亿元,增速均创下与中投合并后的新高。同期,中金ROE同比+3.88pcts至13.52%,每股股利0.18元。业绩提升的原因:把握注册制良机,深厚国际投行底蕴助推投行业务大幅提升;自营业务受益于衍生品规模提升;资产管理业务主动管理优势突出。建议关注香港交易所、中金公司及华兴资本控股。
风险提示:1)、资本市场下行风险;2)、行业政策改变;3)、保费收入放缓;4)、外资进入导致的经营风险。