白酒股票为什么跌得那么厉害？2021下跌原因是张坤减持白酒？

　　4月7日，A股白酒板块盘中大幅下挫，截至发稿，古井贡酒、泸州老窖跌逾6%，山西汾酒、酒鬼酒、口子窖、五粮液等跌幅超5%，水井坊、老白干酒跌超4%，贵州茅台跌超3%。

　　消息面上，近期上市公司披露的公告显示，3月以来，易方达基金张坤对持仓进行了部分调整，在二线消费股中进行腾挪，大幅减仓此前“心头好”水井坊，大幅加仓今年调整幅度较大的中炬高新。

　　白酒板块缘何下跌？

　　今日白酒股的下跌，真的是因为张坤的减持？其实原因有很多，比如机构减持、美债收益率上升、白酒基金赎回、限购等。

　　水井坊披露了最新前十大股东情况，截至3月29日，张坤管理的易方达中小盘持有300万股。值得注意的是，易方达中小盘基金2020年年报显示，截至12月31日，张坤仍持有1400万股水井坊。这意味着，今年以来，张坤大幅减仓1100万股水井坊。

　　据悉，从去年开始，张坤已开始对白酒股持仓进行调整，选择适度获利了结。分析易方达中小盘基金2020年年报可以发现，洋河股份、泸州老窖均是该基金去年年底的前十大重仓股。就洋河股份而言，去年累计买入23.12亿元，累计卖出15.14亿元，泸州老窖累计买入7.21亿元，累计卖出13.56亿元。要知道去年张坤在白酒股上赚的是盆满钵满，调整白酒股持仓，也是情理之中。但是作为“公募一哥”，其一举一动都比较受关注，由此引发的恐慌可能是导致这波回调的原因之一。

　　上周白酒板块

整体上扬，天风证券认为主要是公司业绩催化所致。该机构认为高端白酒长期估值将以茅台40X为锚，茅台的稀缺性和高壁垒已经成为共识，长期来看仍然是最优质最核心的标的，属于食品饮料板块的“诗和远方”

，其他高端白酒一季度回款同比增长情况良好，在回调中估值已然回归到合理水平。次高端方面，今年春节宴席尚未完全放开，此后随逐步放开，次高端仍将持续向好，建议重点关注舍得、口子窖。 　　

　　刚刚过去的清明假期，

机构也都在忙着调研白酒。4月7日至9日，被指行业风向标的第104届全国糖酒会召开，在此之前，众多机构人士已经云集四川。业内人士预计，2021年是白酒企业业绩大年，今年一季度次高端品牌斩获30%以上增长比较正常，今年也将是涨价大年。

　　招商中证白酒基金经理侯昊反复强调白酒板块短期存在波动，但长期一定是有共识。对于今年节后白酒板块的剧烈回调，侯昊强调，“什么都没变，变的是内心”。

　　侯昊表示，剧烈回调是投资者锚定变化的表现，这也有人云亦云的因素，受到很多扰动因素的影响，比如美债收益率、白酒基金赎回、限购等。但在他看来，白酒板块处于非常复杂的短期波动，但长期仍然看好。而在一季度的白酒剧烈调整中，侯昊否认自己管理的基金有赎回潮。

　　他认为，这就要看投资者看重半年还是更长久的收益，也就是在绝对收益和复利（间）做一个选择，选择前者是控制回撤，但可能错过后面成长的机会。现在要建仓白酒的投资者，要平衡一下自己的风险收益比，有没有承担回撤的能力，但长期向好趋势不变。

　　侯昊

还表示，对于部分理性投资者，他在等待可以拿的机会，或者说一个足够高的安全边际，“这部分人会影响到边际资金变动”。