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探讨如何使用波动率衡量权证的风险

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  如何使用波动率衡量权证的风险?怎样使用波动率衡量权证的风险?怎么使用波动率衡量权证的风险?故而,时至2021年04月05日分享如何使用波动率衡量权证的风险,助你轻轻松松涨姿势。


如何使用波动率衡量权证的风险:


  权证定价模型(如最常用的BS模型)给出了权证价值与5个基本参数(正股股价、执行价格、利率、到期时间、波动率)之间的定量关系。这里的波动率应该是正股未来实际波动率。由于权证持有者损失有限在(最多损失支付的权利金),实际波动率越高,则为持有者带

来的获利机会越多,所以权证就越有价值。如果将权证市场价格及定价模型中前4个基本参数作为已知量代入定价公式,就可以从中解出惟一的未知量———波动率,这样算出来的波动率称为隐含波动率,所以隐含波动率又可以理解为市场对于正股未来实际波动率的预期。隐含波动率越高,表明市场对于该权证对应的正股的未来走势存在大幅上涨或者大幅下跌的预期,反之,隐含波动率越低,表明市场认为正股未来大幅涨跌的可能性较小。


  那么,如何判断一只权证的价值是否高估?可以参考隐含波动率与历史波动率之间的关系。历史波动率反映的是正股过去的波动情况,股票学习网,则隐含波动率/历史波动率这一比值反映的是现在市场对正股波动的预期与历史波动的差异。隐含波动率对历史波动率的偏离程度反映了权证的风险大小。隐含波动率偏离越高就说明此时购买权证成本越高。


  可用以下两种思路比较权证价格的相对高低:一是横向比较同类权证中隐含波动率偏离程度。以3月19日WIND数据为例,认购证中深发SFC2(031004)比值最高为4.147,其隐含波动率、历史波动率值分别为259.71%、62.63%,武钢CWB1(580013)比值最低1.089,其隐含波动率、历史波动率值分别为62.43%、57.31%;说明深发SFC2相对最贵,被严重高估,武钢CWB1相对最便宜。二是纵向比较不同时间点的隐含波动率/历史波动率值。以国安GAC1(031005)为例,3

月18日隐含波动率、历史波动率值分别为该值为146.44%、58.264%,比值为2.513.而且从其最近36个交易日比值来看,该日达到最高,说明此时国安GAC1相对高估。


  总体而言,隐含波动率相对越低的权证的风险越小,但也有需要注意的地方。对剩余存续期短而价内的权证,其价格绝大部分反映着权证的内在价值,时间价值所占的比重已很少,权证价格对隐含波动率的敏感度因而很低,在这种情况下,隐含波动率的参考作用便不大。






看了上文,我觉得大伙儿了解如何使用波动率衡量权证的风险了吧,早已在上述文章为大伙儿开展了几番解读,坚信诸位在看了以后应该可以了解要留意的某些关键事宜哦。

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            • HermitAu 评论时间: 马车,火车和高铁最本质的是速度和效率的巨大提升,请问电车和油车有什么本质提升?
            • MarkRoy 评论时间: 汽车类已然挺进Q4赛场,自主品牌是核心
            • 遵纪遵法循序渐进 评论时间: 我今年收益率大约2倍多点,但我很清楚这一方面是因为我原来交过很大的学费后的改善,另外一方面确实因为是去年和今年是牛市,我们个人投资的能力真的很难很机构去比拼。
            • 无否耐何花落来 评论时间: 腾讯云?远不如阿里云。。。腾讯会议在疫情中倒是亮点,很多老师都和线上培训机构都喜欢用!有潜力。这个拿来单独上市吧!
            • 平庸仄口 评论时间: 我怎么发不了信息给你
            • 投资背将来 评论时间: 想听您说说诺诚健华,慢一步就真没机会了吗@恭賀新禧[¥1.00]